年2月,「FANG」这个组合概念刚出现时,其中三家(Facebook、亚马逊和Netflix)市盈率都在以上。
如今「SMARTEST」组合越来越火,其中一些已经在前几年上涨一倍或三倍,也都一度被认为「明显高估」,然而,「SMARTEST」在过去一年又大涨87%,大幅跑赢标普的33%、纳指的40%以及FANG的39%。
名为「AppEconomyInsights」的作者在SeekingAlpha上发文表示继续看好该组合未来表现,认为该组合未来仍有可观alpha收益。
近一年,8只股票中有7只跑赢了标普指数和纳指,只有Alteryx大幅跑输。
下面按SMARTEST字母顺序回顾一下这些公司及最近的业务发展,以及了解为什么它们今天仍然值得持有。
●●Square
凭借两个主要生态系统,Square正在颠覆支付行业。
商家端依靠POS机和管理付款,生态系统不断扩展:
SquareCapital在大流行期间提供了PPP贷款;
SquareTerminal正在向国际扩张,现已在日本上线;
SquareRegister在英国和澳大利亚等关键市场推出。
消费者端依靠CashApp,生态系统也在扩大:
SquareLoyalty为CashApp用户带来商业;
CashCard在年3月拥有万活跃用户;
通过CashApp进行股票投资和比特币交易。
自Square上市以来,毛利润增长一直很突出,同比一直在+30%到+60%之间波动。最近一个季度同比增长79%,增速是自年IPO以来的最高水平。
CashApp已经占公司毛利润的51%。
●●MatchGroup
MatchGroup是Tinder和许多其他流行约会应用程序的母公司,网恋仍然是一个快速增长的趋势。
Match主要平台的营收都显示出健康的增长,Tinder同比增长18%,非Tinder品牌同比增长30%。
21Q1收入同比增长23%至6.68亿美元,付费用户增长12%,达到万。ARPU同比增长9%至0.64美元。
●●Alteryx
Alteryx是SMARTEST中唯一一只过去一年表现不佳的股票。
AYX最近一直处于亏损状态,但基本面依然稳健。Alteryx正在搭建一个新平台,该平台使组织内的所有数据用户都可以使用分析能力,数据分析和数据科学已成为大多数组织的重要职能。
21Q1AYX收入增长9%,达到1.19亿美元,毛利率为91%,营业亏损率为-24%,客户总数同比增长12%至,Dollar-basednetexpansionrate降至%,年度经常性收入同比增长27%。
●●Roku
Roku是过去一年SMARTEST股票中表现最好的股票,涨幅超%。未来几年,向数字广告的转变可能会继续。
Roku正在通过优化其增长的三个因子:
通过与电视制造商的合作、硬件销售来实现用户增长。
用户花更多时间观看内容的参与度增长。
ARPU增长,每用户/小时收入随着时间的推移而提高。
21Q1亮点:
用户关键绩效指标:
活跃用户增长35%至5万;
流媒体小时数增长+49%至亿;
ARPU增长32%至32.14美元。
财务:
收入增长了79%,达到5.74亿美元,平台收入同比增长%至4.67亿美元,毛利率为57%(同比提升13个百分点),营业利润率为13%。
●●TheTradeDesk
TheTradeDesk是全球知名的程序化广告购买平台。
目前TTD最关键的努力是完善“UnifiedID2.0”,一种新的全行业身份识别方法,可保留相关广告的价值,同时将用户控制和隐私放在首位。UnifiedID2.0是第三方cookie的升级和替代,涉及重要合作伙伴,如Nielsen、Criteo、LiveRamp、Magnite、PubMatic、Neustar、MediaVine或OpenX。
TheTradeDesk还与主要亚太市场的TikTok等主要参与者建立了重要的广告合作伙伴关系,允许广告商通过TheTradeDesk平台直接访问整个亚太地区的优质TikTok库存。
21Q1亮点:
在过去7年中,客户保留率保持在95%以上;收入增长仍高于其在COVID之前的水平,同比增长37%。
毛利率仍然很高,为77%;销售和营销成本相对较低,占收入的25%。
●●Etsy
Etsy是一个以手工艺品为主的「特殊」商品电商平台。年Q4美国的在线销售渗透率仅有21.6%,COVID加速了这一趋势,但它还有很大的增长空间。
管理层此前曾表示,Etsy仅占在线「特殊」商品市场的11%左右。随着时间的推移,该公司不仅可以增加其份额,而且整个潜在市场可能会随着电子商务在零售额中的渗透率而扩大。
●●21Q1亮点:
商品销售总额增长+%至31亿美金,收入增长了%,达到5.51亿美元,活跃买家同比增长+90%至万。
●●Shopify与其他SaaS公司相比,SHOP属于遵循40法则的顶级SAAS。(所谓40法则,就是增长率+经营利润率(Growth+OperatingProfit)之和要达到40%,满足该法则的SaaS公司才算是一个比较健康的公司。)
SHOP的EV/sales为39倍,略高于Datadog、Zscaler、CrowdStrike等公司。但SHOP的利润率+增长率高达%。
21财年第一季度亮点:GMV增长+%至亿美金,收入同比增长%至9.89亿美元,订阅收入增长了71%,达到3.21亿美元,商户解决方案增长了%,达到6.68亿美元。
●●Twilio
Twilio为企业提供了一个与客户互动的通信平台,Twilio的用例涵盖:
匿名通信(例如,Lyft上司机和乘客之间的对话);
警报和通知(例如,航班延误);
联络中心(通过语音、消息和视频);
呼叫跟踪(用于衡量营销活动或潜在客户生成活动有效性的分析);
用户安全(例如,双因素身份验证)等。
Twilio的收入主要来自使用解决方案API(应用程序编程接口)和渠道API中的软件产品的客户所赚取的基于使用的费用。
Twilio的绝大部分收入来自基于使用的费用。因此,该公司的毛利率较低,大部分收入都带有可变成本。
另一个令人惊叹的图表是每个群组随时间的增长。在过去三年中,以Dollar-BasedNetExpansion一直高于%。
21Q1亮点:
收入为5.9亿美元(同比增长62%,包括收购),Dollar-BasedNetExpansion为%,K活跃客户帐户(环比增加14K)。
Twilio是Dollar-BasedNetExpansion最高的SAAS公司之一。
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